Me sigue despertando cierto respeto este título, el cual, siendo una empresa bien capitalizada, con activos tangibles con valor superior a su capitalización actual, y siendo una empresa industrial con nombre propio en el sector, no para de caer desde el principio de la crisis. Es verdad que la deuda financiera neta respecto a los fondos propios subió un 55% en los tres primeros trimestres del 2008 -no precisamente el mejor momento para endeudarse-, pero al mismo tiempo podríamos ejercer de abogados del diablo y apoyar este aumento de deuda sabiendo que va a ser empleado para el desarrollo del macroproyecto en Uruguay, consistente en la creación de una nueva fábrica de celulosa de eucalipto, con sus debidas instalaciones portuarias, además del incremento del patrimonio forestal de la empresa.
Aunque sea un análisis excesivamente somero, me voy a permitir el lujo de emitir una valoración muy subjetiva de la empresa, que en ningún caso debíamos tomarlo como recomendación de compra: Ence está infravalorada, muy infravalorada.
Desafortunadamente el chart no nos deja otra opción que ser seguir siendo cautos, y aunque este tipo de caidas suelen tener reacciones alcistas bastante fuertes, no entraría hoy por hoy en los niveles actuales con posiciones cortas, aunque aún podríamos visitar los 1,38-1,54 en las próximas sesiones. Es muy probable que estemos configurando un final de onda 5 con implicaciones de vuelta durante unas cuantas semanas-meses, por lo que a los que les guste tradear con riesgo -recordemos que siempre suelo especular a favor de la tendecia principal-, Ence cumple los requisitos de los más exigentes para llevarse un buen pellizco si estoy en lo cierto.
Mucha precaución
Un saludo y hasta pronto
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