Me despido hasta el 29 de Diciembre.

Estimados lector@s,

desearos unas estupendas navidades al lado de vuestros seres queridos. Aunque el portatil ha viajado con la familia, me he propuesto utilizarlo lo menos posible durante estas fiestas. Es por ello por lo que no postearé hasta el día 29 de diciembre -si el tiempo lo permite y no nos quedamos en medio de la carretera a -20 grados cubiertos de hielo en algun remoto lugar sin wifi-. Os deseo que un gran 2010 os traiga salud -lo más importante- y os reporte igualmente suculentas plusvalías a tod@s.

Un fuerte abrazo y hasta pronto!

Saxo Bank. Predicciones para el 2010.

1. Los diferenciales de los Bunds alemanes caerán hasta el 2,25%. Las fuerzas deflacionistas y una política monetaria excesiva reducirán el diferencial sobre los Bunds alemanes y otros títulos de deuda pública cuando los inversores en títulos estatales de renta fija opten por no aceptar la "historia de crecimiento" que cuenta el mercado de valores. Creemos que el bono alemán a 10 años podría verse empujado de 122,6 hasta 133,3 hacia finales de año en una huida general hacia la excelencia.

2. El VIX caerá hasta 14. Los mercados muestran el mismo tipo de autocomplacencia hacia el riesgo que en 2005-2006. Si bien el Índice de Volatilidad VIX cotiza a la baja desde octubre de 2008, esta situación podría llevar al VIX a registrar un movimiento bajista desde el nivel de 22,32 hasta 14 cuando las horquillas de cotización se reduzcan y la volatilidad implícita en las opciones disminuya.

3. El CNY se devaluará en torno a un 5% frente al USD. Los esfuerzos de las autoridades chinas por detener el crecimiento del crédito y evitar los préstamos incobrables, junto con la creación de varias burbujas de crecimiento, podrían destapar en última instancia que el modelo de crecimiento chino fundamentado en la inversión es deficiente. La capacidad masiva de ahorro china y la coyuntura económica podrían ser un factor determinante en la devaluación del CNY frente al USD.

4. El oro caerá hasta los 870$ en 2010 pero alcanzará los 1500$ en 2014. El fortalecimiento general del USD podría romper el respaldo del último elemento especulativo del oro. Si bien somos de la opinión de que el oro experimentará subidas a largo plazo (creemos que podría alcanzar los 1500$ en un plazo de cinco años), esta negociación parece haberse vuelto muy sencilla y estar demasiado extendida como para hacerse efectiva a corto plazo. Una corrección significativa en torno al nivel de 870$ podría desplazar a la comunidad especulativa y situar al metal en una tendencia alcista a largo plazo.

5. El USDJPY alcanzará el nivel de 110 Si bien la tendencia bajista del USD proviene de unas políticas fiscales y monetarias irresponsables, consideramos que el USD puede recuperarse repentinamente en 2010 puesto que el carry trade del USD ha resultado muy sencillo y obvio durante demasiado tiempo. Al mismo tiempo, el JPY no es fiel reflejo de la realidad económica de Japón, que lucha contra una deuda excesiva y una población que envejece a gran velocidad. Un posible tercer partido en EE.UU. debido al desacuerdo de la opinión pública estadounidense El descontento con los actuales representantes políticos se aproxima a los niveles de 1994 y de 2006 como consecuencia de los rescates y del desacuerdo generalizado con los dos principales partidos. Una apuesta por un cambio real de los votantes estadounidenses podría fomentar que un tercer y nuevo partido se convirtiera en un factor decisivo en las elecciones de 2010.

6. El Fondo de Reserva de la Seguridad Social estadounidense en bancarrota. Realmente no estamos ante una terrible predicción sino ante una certeza actuarial y matemática. Lo que la hace terrible son los impuestos y las tasas destinados a la Seguridad Social que se han estado despilfarrado durante tanto tiempo. Parece que 2010 será el primer año en que los desembolsos de un Fondo vacío tengan que financiarse en parte por el Fondo General del gobierno federal. Es decir, la trampa presupuestaria, en realidad un “fondo” sin fondos, podrá observarse por primera vez. Una parte del gasto que se derive de la Seguridad Social se financiará mediante impuestos más altos, más crédito o más emisiones.

7. El precio del azúcar caerá un tercio. A pesar del reciente repunte de los precios provocado por la sequía que se ha vivido en la India y las intensas lluvias que ha sufrido Brasil, la curva de valor futuro ya indica una tendencia bajista significativa más allá de 2011, por lo que la vuelta a unas condiciones meteorológicas normalizadas en 2010 hará del azúcar una de las materias primas menos atractivas. Además, el elevado precio del etanol (que está correlacionado con la demanda de azúcar) ha llevado tanto a Brasil como a Estados Unidos a reducir el contenido de etanol en gasolina en cinco puntos porcentuales, con lo que en consecuencia ha disminuido la demanda de azúcar.

8. El índice de pequeña capitalización del TSE aumentará un 50%. Los resultados de las compañías de pequeña capitalización en el Nikkei no han sido buenos, si bien de sus datos fundamentales se desprende que estamos ante un "índice ganga" respecto de las compañías de alta capitalización. Con un precio contra valor contable de sólo 0,77 y teniendo en cuenta que sólo el 12% del índice está compuesto por valores financieros, se convertirá en un índice más barato. Con unas cifras de PIB positivas en 2010, este índice podría perfectamente sorprender al alza.

9. La balanza comercial de EE.UU pasará a cifras positivas por primera vez en 34 años. La última vez que la balanza comercial estadounidense fue positiva fue por poco tiempo en 1975 tras una amplia caída del USD, tras la crisis del petróleo. De nuevo, el USD está lo suficientemente barato para estimular las exportaciones estadounidenses y castigar las importaciones. La balanza comercial ya ha mejorado algo, si bien un cambio lleva tiempo y requiere impulso, por lo que no descartamos la posibilidad de que la balanza comercial arroje datos positivos durante uno o varios meses en el 2010.




“Creemos que 2010 será un año de reflación, pero se avecinan vientos estructurales en contra que podrían convertir 2010 en una montaña rusa.”

“Uno de los obstáculos estructurales más probable será el hecho de que los inversores pasarán a centrarse en la ralentización del PIB y los plazos en la trayectoria de bajada de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Esto hará que vuelva la aversión al riesgo a los mercados.”

“Si bien nuestras ‘previsiones más sorprendentes’ deben verse como el cisne negro del mercado, más que como un conjunto de previsiones rotundas, creemos que la probabilidad de que se hagan realidad es mayor de lo que actualmente se piensa en el mercado”

Wendy's, Grupo Prisa, Glaxo, Whole Foods, THQ.

A la tercera podría ser la vencida y el stop teórico aún se encuentra bastante cerca. La resistencia relevante entre $5,50 y $5,80 es importante, pero incluso teniendo ese nivel como objetivo, el ratio riesgo-beneficio a dia de hoy es superior a 1:3.


Me preguntan si es tarde para entrar en Prisa. El ratio riesgo-beneficio manteniendo un escenario de un posible 2 o abc en el medio plazo es superior a 1:3. Por lo tanto no sería una mala idea. No obstante el precio tiene aún la tarea de romper las resistencias 4,01€ y 4,60€. Cualquier recorte del precio hacia los 3,40€ sería una buena oportunidad para abrir largos.


Es un valor muy atractivo en el largo plazo. Es probable que rompa la estructura triangular de largo plazo tarde o temprano, e intente objetivos más ambiciosos para los años venideros.


Comenté en el último chart de Whole Foods que me plantearía muy seriamente compras para el largo plazo en el valor, mientras más cerca de la MM200 mejor. Las compre a $26,64 y en principio entrarán a formar parte de mi cartera de largo plazo.


Una opción muy arriesgada solo apto para los que tienen nervios de acero. El precio se encuentra debajo de la MM50 y de la MM200, pero ha hecho un hammer interesante en un posible "3" bajista. La hipótesis que planteo es el desarrollo de un posible "4" con objetivo en las inmediaciones de los $5,46. Stops en $4,09.

Un saludo y hasta pronto

"My first rule is not to lose money. Losing an opportunity is minor in comparison, because there are always new opportunities around the corner" Burt Dohmen

Renesola, Solaria.

Tiene un importante gap abierto a la baja que pesará sobre el precio en las proximas sesiones-semanas. No obstante es muy probable que lo intente cerrar. Todo largo por encima de ese nivel es válido para mi, por lo que desarrollaría estrategias por encima de los 5,20€.


Parece que quiere configurar un movimineto triangular y lleva dos apoyos en hammer que puede dar juego a la hora de realizar estrategias de largos. El stop estaría localizado en 2,49€ y el objetivo entre los 2,90€-3,00€. Para abrir largos en un plazo temporal mayor, sería ideal el desarrollo de una estructura triangual total y la rotura de la misma por la zona superior.

Un saludo y hasta pronto.

Ence, Tecnicas Reunidas.

En el último post sobre el título dejé dos posibles escenarios para el desarrollo de estrategias:

1. Realizamos un abc y el precio busca soporte en la MM200. En ese caso desarrollaríamos estrategias de largos en las proximidades de la misma.
2. El precio se escapa al alza y rompe máximos y hammer bajista del 9 de Septiembre. Sería válido entradas en las proximidades de los 40,63€ con miras en los 49,20€-49,75€

Al precio ni siquiera le ha hecho falta el soporte de la MM200 para continuar con su imparable tendencia, sino que ha generado un fuerte soporte en el medio plazo en las inmediaciones de los 35€ y el hammer del 30 de noviembre se ha encargado de dar alas de nuevo al título. El escenario más probable es que continúen las alzas en el precio. No sería descabellado ver al precio rondando el planteado rango 49,20€-75€.


Estrategia de largos
Compra: 2.83€
Stop: 2.54€
Objetivos: 3.42€, 3.48€
Ratio riesgo-beneficio: mínimo 1:3

Un saludo y hasta pronto

Dinamia. Posible segundo al alza.

La proximidad del stop y el hammer realizado el 1 de Diciembre nos abren las puertas al desarrollo de estretagias de largos en el título. Con permiso de los 11,85€, la cual es una resistencia relevante en el precio, el valor podría tener un objetivo final entre los 13,96 -61,8% de la caida desde el 2007-, hasta los 14,95€ -escenario de un posible segundo impulso al alza-. El stop lo localizaría en 9,69€.

Un saludo y hasta pronto

"Remember, I am neither a bear nor a bull, I am an agnostic opportunist. I want to make money Short and long term. I want to find good situations and exploit them" Jim Cramer

SabMiller, Paypoint, Iberia.

Gran empresa, discretos números este año y espectativas de estancamiento al menos para los dos años venideros, no obstante hemos asistido a una subida espectacular. Toda subida desmedida tiene su réplica hacia el lado contrario. La mantendría en vigilancia en las próximas semanas, a la espera de ver un buen reversal -podremos utilizar un chart semanal para ello-, para desarrollar estrategias de cortos. Es muy probable que el precio corrija los excesos durante bastantes semanas, una vez den los cortos el pistoletazo de salida.


Debilidad extrema en el título que sigue con ganas de volver a mínimos. Me gustan los cortos en el rango 430-445.


Ha habido bastante distribución en las inmediaciones de los 2,05€-2,20€ y no me sorprendería en absoluto, ver al precio volver a la directriz de largo plazo en las inmediaciones de los 1,70€. Para los que quieran ir cortos, mientras más cerca a los 2,17 mejor para obtener un ratio riesgo-beneficio próximo a 1:2.5.

Un saludo y hasta pronto.

Huntsworth. Una pequeña empresa que promete.

La semana pasada, la empresa anunció la adquisición de Dutko Worldwide por 20 millones de libras. La compra se enmarca dentro de la estrategia del grupo de seguir creciendo tanto de manera orgánica como en forma de adquisiones razonables, siendo su brazo de gestión de políticas públicas, la más agraciada tras la compra de esta empresa americana. Huntsworh, es una empresa de relaciones públicas global, cuya presencia en Estados Unidos se ha visto fuertemente reforzada tras la compra de Dutko -el 26% de su facturación procede del país americano-.

Esta es la tercera aquisición de Hutsworth este año, que hasta la fecha, no ha supuesto ningún problema a las saneadas cuentas de la empresa. Tras las compras de estos ultimos cinco años -20 firmas-, la empresa se ha reestructurado en cuatro divisiones: Huntsworth salud, Citigate, Grayling y Red. Grayling es la división de marcas de la empresa y posee el 44% de la facturación del grupo. Hunstsworth salud es la segunda división del grupo con un 30% de la facturación total del grupo. Los clientes de la misma son importantes empresas farma tales como Novartis y AstraZeneca. Igualmente otras empresas como Nestle y cotizadas en el LSE forman parte de su cartera de clientes.

La división financiera del grupo tiene un 16% del total de ingresos de la empresa, y la disión de consumo un 10%. La empresa a logrado mantener a un 96% de su cartera de clientes durante el 2008 y las encuentas muestran que son clientes que se encuentran muy satisfechos por los servicios recibidos. Huntsworth ha anunciado que para finales de Junio del 2010, la empresa tendrá cubierto un 70% de su facturación para todo el año, añadiendo que el sector sigue dando un giro en positivo para la captación de nuevos clientes.

Cotizando a 66p, la capitalización bursatil de la misma es de 139 millones de libras. En el 2009 ha repartido 2.9p en dividendos (div 4.39%). El valor cotiza a un PER 8, alcanzando este año unas ventas record de 162 millones de libras según los analistas. El beneficio neto se situará alrededor de 23.3 millones de libras, mientras la deuda de la empresa será del 22% de los recursos propios. El NAV de la empresa es de 85p.

Un saludo y hasta pronto

Pescanova, Criteria.

A pesar del terrible aspecto técnico que aún presenta el chart de Pescanova -el precio se encuentra por debajo de la MM200 y de la MM50-, el soporte relevante que representa el 38.2% de la subida que comenzara en el 2003 es importante. Igualmente, los soportes que tiene el chart entre los 20,50€-21.15€ deberían mantener al valor al menos en un movimiento lateral durante una temporada. Es un valor que me gusta para el largo plazo, pero debe de mostrar una mejoría radical en el precio antes de aventurarnos a entrar en él.


En los últimos dos post del título comenté que el hammer en las proximidades de la MM50 nos hacía favorecer las estrategias de cortos en el corto-medio plazo. Criteria es un valor que a estos precios me parece atractivo para el largo plazo, muy atractivo. No obstante, y a pesar de la hipótesis que dejo en el chart -abc y por ende posible desarrollo de otro impulso al alza-, sigo pensando que podríamos seguir con el moviento lateral-bajista sugerido el 10 de Julio -por lo que tendré que revisar la hipótesis dentro de unas cuantas semanas-. Si el precio superara los 3,42€, el vaor podría entrar en un nuevo movimientos alcista. He vendido la mitad de mi posición bajista abierta en 3,36€ este viernes, y he bajado el stop a 3,34€. Igualmente, mantengo una pequeña posición en el valor desde Abril del 2009, que mantendré muy probablemente varios años.

Un saludo

"If you spend more than 13 minutes analyzing economic and market forecasts, you've wasted 10 minutes" Peter Lynch

Lecturas destacadas. Datos y videos.

Cambio anual en ventas minoristas

S&P 500 Index: media en 10 años de retornos reales (basados en el PER desde 1871 - 2009)

Fuente: Inv postcards from Capetown.

Referring to the lofty valuations of the US benchmark indices, the quote du jour today comes from Richard Russell, 85-year-old author of the Dow Theory Letters. He said: “Long-term profits depend largely on your original buy price. Today, as I write, stock valuations are extremely high. For instance, the price-earnings (PE) ratio for the Dow is now 18.02. The dividend yield for the Dow is a thin 2.67%. For the S&P 500 the PE is 86.20; the dividend yield is a mini 1.96%. In the face of these valuations, the odds of building impressive profits over the next decade are very poor (unless, of course, there’s a crash and a new bull market).

“The great fortunes in stocks are made by buying stocks at true bear market lows. At today’s bloated values, profits in stock over the coming decade will probably not be any better than the percentage increase (if any) in the GDP over the same time period.”

The cheapest quintile had an average PE of 8.5 with an average ten-year forward real return of 11,0% per annum, whereas the most expensive quintile had an average PE of 22.6 with an average ten-year forward real return of only 3.1% per annum. Based on the above, with the S&P 500 Index’s current ten-year normalized PE of 20.4, investors should be aware of the fact that the Index is by historical standards in expensive territory. As far as the stock market in general is concerned, this argues for unexciting long-term returns for quite a number of years to come, providing support for Richard Russell’s statement above.

Precio de las acciones, beneficios y tendencia del dividendo. Comparativa con la gran depresión del 29.

Articulos

Qué fácil es invertir en bolsa, del sábado.es.Link.

Las acciones chinas están llamadas a liderar el mundo. Anthony Bolton.Link.

Perspectiva económica para el 2010 de la mano del siempre genial David Rosenberg.Link.

Este no es el final del camino para Dubai. Sultan Sood Al Qassemi. Link.

Las acciones empiezan a demostrar atractivo de nuevo. David Leonhardt.Link.

Ignora a Buffet. La época del oro ha llegado. Jonathan Davis.Link.

Videos

Keiser sobre la crisis en Dubai

Curiosidades

El estado Americano gasta $1.90 por cada $1.00 que ingresa. Y todavía nos preguntamos por qué el oro no para de subir.

The monthly budget statement was just released today, and in November the federal government took in $133.6 bln and spent $253.9 bln. This works out to $1.90 going out for every $1.00 coming in. Believe it or not, this is actually an improvement from October when the ratio was $2.3 going out for every $1 coming in! Over the last 12 months alone, the Federal government has racked up a deficit of $1.4 trillion. Needless to say, this pace of spending versus income can’t keep up forever, and today’s lousy 30-year auction is an indication that investors aren’t too keen on locking up their funds in long-term IOUs from Uncle Sam right now.

Fuente: Wall Street Cheat sheet

A estas alturas, hay muchos que creen que los insiders siguen comprando debido al dramático rally presenciado en estos ultimos meses. Al igual que en otros post anteriores, la tónica sigue siendo la misma: los insiders siguen vendiendo, esta vez a un ratio 81:1. Solo 11,6 millones de dólares comprados por insiders por 957 millones vendidos.

Un saludo y hasta pronto

Tata motors, CAF, Value Click Media, Hansen's, Metlife.

El grupo industrial del señor Tata no para de subir y con motivo. El brazo de automoción cotiza en el NYSE y creanme, seguro que las hay, pero no recuerdo haber visto un chart de un valor que no sea un chicharro, en donde el precio haya dejado cuatro gaps al alza sin cerrar. Esto si que es una manera bastante simple y clara de mostrarnos la fortaleza relativa en el título.

Sigue siendo, junto a Prosegur, uno de los clásicos del parqué nacional, y hoy en el confidecial le han dedicado un buen artículo, con referencia a Arconada, leyenda del futbol en nuestro país, y consejero independiente de la empresa.

ValueClick es una de las mayores agencias de publicidad online. El modelo de empresa de publicidad online tiene la ventaja financiera respecto a otras empresas en cuanto un aporte muy reducido de capital es necesario para aumentar la facturación de la misma. Los gastos fijos de la empresa en este 2009 se mantienen estables frente al 2008. Las ventes de este año van a ser ligeramente inferiores a las del 2008, pero el margen operativo se situará este año entre el 17% y el 19%. La empresa no tiene deudas y mantiene en caja 159 millones de dólares. La dejo para que los values le echen un vistazo, seguro que le encuentran más miga.

Tras la publicación de resultados del tercer trimestre, Metlife sigue mostrando su fortaleza financiera y su compromiso de aguantar el chaparrón de la crisis mejor que sus competidoras. Está cerca de romper una resistencia que nos permitiría desarrollar estrategias de largos con aceptables objetivos.

Hansen's es una empresa del sector alimentación cuyo producto estrella es la conocida marca de bebidas energética Monster -sobre todo en el mundo anglosajón-. El chart de la misma nos deja dos posibilidades para el desarrollo de estrategias, tal y como puntualizao en el chart. Preferiría ver al precio romper por el lado de los toros los $36,59, pero parece que lo va a tener complicado. La pérdida de la MM200 y el soporte relevante en los $34,04 daría pie a la apertura de cortos.

Un saludo y hasta pronto

B&G Foods, USD/CHF.

Puede que haya dado el pistoletazo de salida para la consecución del 5 y ultimo, de momento. Para los que le guste el value, recomiendo echar un vistazo a esta empresa que reparte un 7,6% de dividendo anual. Es un pequeño clásico en el NYSE.


Estrategia de largos
Rango de entrada: 1.0165-1.0190
Stop: 1.0049 (-120 pips aprox)
Objetivos: 1.0211 (+30 pips aprox), 1.0334 (+150 aprox), 1.0390 (+206 aprox), 1.0515 (+331 aprox)
Ratio riesgo beneficio: negativo hasta el tercer objetivo. Forex es un mercado muy traicionero y difícil a la hora de encontrar ratios atractivos.

Un saludo y hasta pronto

Indra, Abengoa, Gold Fields.

Es bastante probable que veamos un buen tirón en el precio en Indra en las próximas sesiones-semanas. Podríamos haber teminado un 1-3-5 menor y podríamos estar en las puertas de un movimiento alcista en el precio, al menos hasta las inmediaciones de los 13,40€-13,70€.


La rotura del triángulo expansivo podría darnos objetivos en las inmediaciones de los 25,50€-26,00€ para verano del 2010.


En el último mes John Paulson ha seguido acumulando títulos de Gold Fields, Anglo Gold Ashanti y Kingross Gold Corporation. De las tres, la que más atractiva me parece desde el punto de vista técnico es Gold Fields.

Un saludo y hasta pronto

NRG, Conagra Food, Qcells.

Una de las "Buffet empresas", ideal para mantenerla en toda cartera conservadora en el largo plazo, ha llegado a un momento interesante desde el punto de vista técnico. Sigue surfeando por encima de la MM200, al cual ha tocado en multitud de ocasiones, y al igual que innumerables títulos en este viernes, ha hecho un hammer en candle que podría apoyar la apertura de largos en el corto plazo. Que quede como idea.


Lleva literalmente diez años en tendencia bajista, pero mirando los números, esta empresa del sector alimentación es un valor a prueba de recesiones y depresiones si hiciera falta. La Vuelta en V del precio puede auparla aún hasta la base de la tendencia, y la proyección del fibo tras el primer movimiento podría ayudar a que tarde o temprano la supere. Un buen recorte hacia la MM200 la haría atractiva para largos.


Un colega me dice que cuelge el chart de Qcells, que hay miga. Y si, efectivamente, hay muchas cosas inetersantes en el chart de Qcells. Triángulo que parece que quiere romper hacia el lado de los toros -nos hubiese dado más juego si hubiese sido un triángulo de continuación de tendencia-. Está a punto de romperlo efectivamente, y podría dar muchísimo juego en operaciones de largos. El volúmen del Jueves y el Viernes tiene que ver con la noticia copublicada por Qcells y LDK Solar en la cual se hacia efectiva la cooperación de ambas empresas hasta el 2018 -LDK le proporciona a un buen precio wafers a Qcells-. El precio cotiza por debajo de la MM50 y de la MM200 y de esta última, lo lleva haciendo desde septiembre del 2008. Sigue estando débil, pero muy atractiva limitándonos al análisis chartista. Igualmente el stop se encuentra muy cerca, por lo que el ratio riesgo-beneficio de toda estrategia sería bastante atractivo si el precio verdaderamente hubiese confirmado un suelo en el medio plazo.

Un saludo y hasta pronto

FCC. Interesante cierre.

Hammer por encima de la MM200, en zona próxima al soporte teórico que ha formado en estas ultimas semanas (doble suelo). La rotura de este nivel anularía la hipótesis desarrollada en el chart.

Un saludo y hasta pronto

Boeing, Centrica, Suntech.

Sigue en pie el ultimo escenario marcado en el título. Es probable que veamos al precio en las inmediaciones de los $17,80.



Centrica se mueve peligrosamente hacia el lado de los osos. Es importante que supere la resistencia apuntada en el chat para poder ver al precio en el 32.8% de la bajada desde máximos.


Podríamos seguir viendo subidas en Boeing.

Un saludo y hasta pronto

Oro. Algunos articulos y datos interesantes.

5 razones del por qué el oro va a seguir subiendo.

1.El dinero de los grandes esta invertido en oro: John Paulson, David Einhorn, Paul Jones, Jim Rogers y Soros han incrementado sus posiciones en el metal en los último año. Otros famosos inversores que se han posicionado en él han sido, Bill Gross, Kyle Bass (Hayman Capital), Paolo Pellegrini (PSQR), John Burbank (Passport Capital), Evy Hambro (Blackrock), Donald Coxe (Coxe Advisors), y David Tice (Prudent Bear Fund).

2. Los Bancos Centrales son compradores netos de oro por primera vez en 22 años: Este es un cambio radical. Según la firma de estudios económicos GFMS, por primera vez desde 1987, los bancos centrales alrededor del mundo compraron más oro del que vendieron.

3. Mutual Life Insurance Co, la tercera mayor aseguradora de Estados Unidos, ha comprado oro por primera vez en sus 152 años de historia. La cantidad que la firma ha invertido en el metal ha sido de unos 400 millones de dólares.

4.China posee unos 2 trillones de dólares en divisas internacionles y solo un 2% de esa cantidad es oro, frente al 10% de media de otros paises. China necesita hacer un cambio lógico reduciento su exposición en divisas y a la hora de la adquisición de oro por parte de China, el precio podría moverse sustancialmente.

5. Es oro es escaso. La industria del oro no ha podido reemplazar las reservas extraidas desde hace más de una década. Se llegará a una situación en donde simplemente no habrá oro físico para cubrir las masivas cantidades comprometidas.

Fuente: seekingalpha.com

Richard Russell (Dow Theory Letters): Why gold?
“Let’s say you’re a multimillionaire. You’re seriously worried about what to do with your millions in savings. You don’t want to keep your money under your mattress or in your Frigidaire, so where should you keep it? US T-bills are now in a state of zero or even negative interest - you pay the government to hold your money, but you’re SAFE. T-bills have behind them the full faith and credit of the United States. Great, but, now you’re thinking the unthinkable - How good is the full faith and credit of the US? There are rumors that the credit rating of the US could actually be lowered. And with the massive unfunded debt of the US, that could happen, and worse - the dollar could cave in. What to do?

“And you ask yourself, ‘What’s safer than T-bills or even top-grade foreign short-term debt?’ The answer is that there is one item that’s safer - gold. Gold represents intrinsic value in and of itself and by itself. Gold needs no nation to back or guarantee its value. Gold is no single nation’s liability. Furthermore, gold has no maturity date and gold is so safe that it doesn’t need to pay interest to those who hold it. You decide to put your savings into gold rather than T-bills. And unlike T-bills today, gold doesn’t depend on anyone’s ‘full faith and credit’.

“The fact is that the so-called ‘opportunity cost’ of buying or holding gold is zero today. T-bills pay you nothing. The fact is that it’s cheaper, safer, and it makes more sense to hold gold at this time than at almost any time in my memory. And a lot of knowledgeable, big money investors are doing just that - buying and holding gold for safety and as a store of value.”

Source: Richard Russell, Dow theory letters, November 24, 2009.

Financial Times: Gold rush forces US to clip Eagle sales
“The rush by retail investors into gold has forced the US government to suspend sales of the world’s most popular bullion coin, the American Eagle, after running out of inventories.

“The shortage, the second since the start of the financial crisis in August 2008, is the latest sign of investors seeking a safe haven into bullion amid the US dollar woes. Safe-haven buying spurred by concerns about the health of Wall Street and a spike in inflation due to a lax monetary policy have also benefited gold sales.

“‘The US Mint has depleted its current inventory of 2009 American Eagles one-ounce bullion coins due to the continued strong demand,’ the mint said in a statement late on Wednesday. It added that selling will resume ‘once sufficient inventories … can be acquired to meet market demand’.

“The US Mint has sold about 1.19m ounces of American Eagles so far this year, up almost 75 per cent from the same period last year and on track to be the highest annual volume in ten years, according to official data. Sales of American Eagle’s silver coins have hit 26m ounces, the highest level in at least 23 years.”

Source: Javier Blas, Financial Times, November 26, 2009.

International Monetary Fund: IMF announces sale of 10 metric tons of gold to the Central Bank of Sri Lanka
“The International Monetary Fund (IMF) announced today the sale of 10 metric tons of gold to the Central Bank of Sri Lanka. The sale was conducted on the basis of market prices prevailing on November 23, 2009 with proceeds equivalent to US$375 million. This transaction is part of the total sales of 403.3 metric tons approved by the Executive Board in September 2009, and it adds to the total of 202 metric tons already sold to the Reserve Bank of India and the Bank of Mauritius.”

Source: International Monetary Fund, November 25, 2009.

Un saludo y hasta pronto

Arcelor Mittal.

Lenta pero segura, MIT se da la vuelta en el momento ideal para intentar unos largos en favor de la tendencial principal. El precio tiene un objetivo pendiente en las inmediaciones de los 32,50€ -61,8% de la bajada total desde Junio del 2008-. Manteniendo una hipótesis de un segundo al alza, tal y como apunta el precio, tendríamos un objetivo en los 33,75€. El único problema que tenemos es el ratio riesgo-beneficio que es inferior a 1:2 teniendo como objetivo teórico los 23,79€. La entrada la tendría entre los 27,40-50€.

Un saludo y hasta pronto

Natraceutical.

El valor sigue demostrando interés, una vez el precio se desliza hacia los 0,40€-0,42€. Los niveles de acumulación en esa zona son importantes por lo que tenemos un muy buen soporte para el medio plazo. El aspecto técnico de natraceutical es mucho más atractivo que el de su matriz, al igual que el futuro de la misma, tras su integración con la francesa Naturex. Natra por su parte, decepcionó al mercado tras romper una alianza que se daba por hecha con Barry Callebout. El triángulo que está formando el precio, apunta maneras, aunque de momento, debemos esperar a que se decida romperlo o apoyarse de nuevo en soporte para intentar desarrollar alguna que otra estrategia. El escenario más probable es una continuación del movimiento triangular, no obstante, no estaría mal dejarla en observación por si despierta.

Un saludo y hasta pronto.

Open TV, Avanzit, Renta Corporación, Calpine.

OpenTV es una apuesta personal en mi cartera de largo plazo. La tengo en una muy pequeña dosis formando parte de de mi "cartera diversión". Es un valor que apunta maneras por el crecimiento sostenido que ha tenido en estos ultimos cuatro años -todo mediante fondos propios-. Está sorteando la crisis de una manera notable y este año será el primero de su historia que de beneficios. Centrándonos en lo técnico, que es lo que nos interesa, acaba de desarrollar una peonza justo en el soporte de la MM50 con un incremento de volúmen ciertamente interesante. Sorprendentemente y a pesar del tamaño de la empresa, no es un valor muy volátil, por lo que el stop por debajo de $1,46 tendría cierta garantía para los que se apunten a desarrollar estrategias de largos.


La peonza del viernes con volúmen ha salvado los muebles en Avanzit durante una temporada. Como comenté en revisiones anteriores, el valor no nos da muchas opciones de tradear para uno u otro lado de la oso-torosfera partiendo de la base de una rigurosa gestión del riesgo. Sigo pensando que en el largo plazo podría configurar un suelo durmiente, a la espera de una rotura de los 1,02€.



Al igual que Avanzit y Banco Popular, comentado en el post anterior, Renta Corporación ha desarrollado una figura candle de fuerte fiabilidad. La diferencia respecto a las dos anteriores es el propio precio en Renta Corporación, ya que este cotiza por encima de la MM50 y la MM200. La formación de una peonza en esos niveles, a pesar del engulfing del 24 de noviembre, nos puede aportar un nivel de riesgo menor en una operativa de largos, que en los valores anteriormente señalados. Es una pena que la cola de la peonza haya sido tan extensa, ya que el stop se encuentra ciertamente lejos del nivel teórico de entrada y el ratio riesgo-beneficio es ligeramente superior a 1:1.


Será a la quinta la vencida? En todo caso las bandas de bollinger no pueden estrecharse más. El stop está muy cerca y si rompe el triángulo, sería una magnífica oportunidad para desarrollar estrategias de largos.

Un saludo y hasta pronto.

"I will not allow yesterday's success to lull me into today's complacency, for this is the greatest foundation of failure" Og Mandino